新博狗开户网站:两个月飙涨164%!传B站赴港二次上市 二次元第一股即将爆发?

2021年01月13日 22:16
来源: 中国证券报

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  1月13日,有媒体报道,哔哩哔哩(简称“B站”)已以保密形式入表,向港交所申请在香港第二上市,初步计划3月招股,筹资金额由20亿美元(约156亿港元)加码至25亿-30亿美元(约195亿-234亿港元)。同时,B站已委任摩根士丹利摩根大通高盛和瑞银为本次香港二次上市的联席保荐人。B站方面对该消息不予置评。

  值得注意的是,近两年来,包括阿里巴巴网易等在内的互联网巨头陆续在香港二次上市,而去年下半年包括携程在内的几个中概股也有意跟随。业内人士指出,中概股在美国资本市场面临诸多不确定性,选择赴港二次上市也属意料之内情形。而B站近两年发展亟需融资,二次上市也可为发展提供资金支持,以助力其内容采购和游戏业务。

  二次元第一股

  2018年3月28日,B站在纳斯达克挂牌上市,融资规模达4.83亿美元,成为中国二次元第一股。

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  目前,B站CEO陈睿为公司股东,腾讯、阿里巴巴分别控股12.7%、6.8%,为B站的第二、四大股东。

  两大互联网巨头纷纷在各自的优势产业领域与B站开展战略合作。腾讯依托自己在泛娱乐产业的优势,与B站在动画项目的采购、参投、自制方面深度联合,并在游戏项目方面讨论合作联运的可能,同时在ACG产业链上下游共同寻找新的行业投资机会,积极促成共同投资阿里巴巴则依托自己的电商资源促进UP主的商业变现。UP主可以从来自淘宝约百万SKU的商品库中选择适合的商品进行带货种草,也可以入驻淘宝,通过淘宝二次元平台量身定制的商业化方案,进行产品联名及相关周边衍生品开发,打通从内容到终端销售的产业链。

  值得注意的是,B站近三年营业收入持续增长,2020年第三季度总营收达32.26亿元,同比增长73.52%,超出市场一致预期。同时2020年前三季度总营收达81.59亿元,同比增长达71.04%。

  分业务来看,2020年第三季度移动游戏收入12.75亿元,同比增长36.65%,单季度增长显著领先于游戏工委公布的全行业增速25%;直播及增值服务收入达9.80亿元,同比增长116.48%,内容生态的完善助力其增速维持三位数且加速提升;广告收入5.58亿元,同比增长125.54%,实现连续6个季度增速提升,平台的广告价值持续被认可;电商及其他业务收入4.13亿元,同比增长82.83%,自有电商“会员购”逐步被核心用户接纳。

  从营收占比来看,游戏业务收入占比由2017年报的83.38%降至2020年前三季度的45.03%,直播和增值业务收入占比由7.15%升至31.85%,广告业务收入占比由6.45%升至13.73%,电商及其他业务由3.02%升至9.39%。

  银河证券研报指出,B站逐渐摆脱对单一游戏业务的依赖性,其作为内容社区的价值逐步凸显。同时,多元化的业务收入结构有利于提高公司的抗风险能力与业绩稳定性,未来营收有望继续持续高速增长。

  B站股价增速迅猛。其在2020年11月开始进入上行通道,2021年1月8日盘中摸高至120.8美元/股,创历史新高。截至最新收盘价,B站近两个月累积涨幅高达164%。

  “破圈”故事成新驱动

  对于B站赴港二次上市公司,市场给予积极评价。

  业内人士认为,B站已经符合港股二次上市条件。2018年4月,港股进行上市机制改革,在接纳“同股不同权”企业同时,也对在港交所二次上市规则做了调整。二次上市企业必须在纽交所或伦交所等英、美市场上市,市值不得低于400亿港元(约52亿美元),或市值不少于100亿港元(约13亿美元)以及最近一年度收益至少10亿港元(约1.3亿美元)。B站完全满足上述条件。

  一位北京券商传媒分析师指出,目前中概股在美国资本市场面临不确定因素,许多企业都有赴港上市的计划。

  “可以把B站理解为一个二次元社区加一个Youtube.Youtube模式,要做大需要一定的内容,所以B站很有可能会投内容,投内容就要钱。游戏业务是同样的道理,B站需要拿很多代理,这个版权费用是很高的。”华东某券商传媒研究员告诉中国证券报记者,B站目前尚处于亏损阶段,需要融资来扩充实力。

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  值得注意的是,B站上市以来一直处于亏损状态,去年第三季度亏损进一步扩大。

  不过尽管业绩亏损,但核心的用户指标改善让投资者看到了希望。截至2020年第三季度,B站活跃用户数量达到1.972亿,同比增长54%,其中2020年8月月活突破2亿,社区增长迈入全新阶段。

  随着用户数上到新台阶,“破圈”成为B站的当务之急。2018年以来,B站在平稳推进游戏、广告、大会员三大业务的同时,持续推进更多泛娱乐业务。同时,B站不断扩充主站内容品类,现已涵盖动画、音乐、知识、生活、数码等16个品类。未来,B站将通过“新星计划”等激励方式扶持更多的品类,吸纳更多受众群体,实现真正“破圈”。

  B站也在加快变现步伐。根据易观数据预测,2020年-2022年中国网络视频用户付费市场规模将进一步增长,2022年预计将增长至近1000亿元。推进“大会员”制度将帮助B站推进商业化进程,增加变现渠道,抢占付费视频市场份额。

  银河证券研报指出,截至2020年第三季度,B站月均大会员用户数达1280万,同比增长约110%,反映出大会员制度强劲的增长潜力。但与其他头部在线视频平台相比,B站会员渗透率较低,仅有6.5%,而其他头部平台付费用户占比均在20%以上。在B站加码付费内容版权的购买和加大PGC制作的背景下,B站的付费会员渗透率有强劲的增长空间。同时,在会员权益方面,B站并未选择降低非会员用户的体验,依旧保持无贴片广告,有助于提高核心用户的留存,未来有望以此拓展其他变现渠道。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF537)

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